人形机器人第二波攻势要来了？机器人基金怎么投？

来源：大财可富司机

最近市场节奏有点意思，上证指数在成交量的托举下稳步向上，屡次刷新年内新高。板块轮动则进一步加快，机器人、算力、创新药、军工、新消费、反内卷轮番上场、交替表现。但凡你抓住了其中一个，今年的收益应该不在话下。

去年走出一波强势行情的人形机器人，最近又开始有所表现了。打开Wind人形机器人指数走势可以看到，去年9月的第一波强势行情中，半年时间里快速上涨约127%，在今年3月下旬创出新高后，开始进入回调整理阶段。调整至今4个多月，最近再度突破前高。这不禁让人猜想：难道机器人的“第二波攻势”要来了？

这一波行情的背后，很可能是产业正从“概念炒作”向“订单验证”发生关键转折。这意味着，这一波行情中，市场会比第一波更关注产业发展和公司基本面，去寻找那些真正能从产业发展中受益的标的。

机器人赛道基金该怎么筛选？收益率、最大回撤、基金经理等都是投资者需要重点考虑的因素。

整体来看，今年绩优机器人主动基金表现都不错。Wind显示，截至8月5日，今年收益率都大幅跑赢中证机器人指数，收益最高的甚至跑赢50%以上。这和创新药主题投资有点类似，都是主动基金显著跑赢指数基金。

数据来源：Wind，截至2025年8月5日

所以说，选对赛道很重要，但选对产品类型更关键，否则收益差别可能会很大。对于想参与人形机器人主题的投资者，通过主动基金参与，更好地分享产业成长带来的机遇。

具体到机器人主动基金的业绩表现，有2个基金产品今年收益率超60%，表现相当优秀，分别是平安先进制造主题基金和鹏华碳中和主题基金。今年收益率超50%的产品有6个，除了上述2只，还有永赢先进制造智选基金、华富科技动能、中航趋势领航、前海开源嘉鑫。值得一提的是，平安先进制造主题基金是唯一一个既创了历史新高，又创了近一年新高的机器人赛道产品。

再看回撤控制能力。业绩排名第一的平安先进制造主题基金，它的最大回撤也是最小的，为24.05%。这也印证了控制回撤本身也是提升收益率的一种途径。回撤控制排在第二名的是李朝昱管理的方正富邦信泓，今年最大回撤26.68%；其次是华富科技动能，今年最大回撤26.72%。不过这两个产品今年的收益率没到50%，在对比组里业绩排名相对靠后。

基金业绩之所以会有差异，主要原因在于基金经理的投资方法论、履历背景和个股研究方面的不同。从定期报告、公开采访和资料中可以看到其从业经历，以及对机器人主题的投资展望。

永赢基金张璐：量化投资，管理多类型多主题产品

张璐有着10年证券相关从业经验，履历均为金融行业，比较特别的是，所属部门是量化投资部。目前管理4个产品，产品差异很大，有指数ETF、有指数增强，还有军工主题基金、机器人主题基金。

张璐对机器人产业投资的观点是：展望三季度，重点关注两个方面，一是核心机器人公司的量产定型节奏，预计下半年能陆续看到产业链的量产开启；二是国内对于机器人行业的政策支持力度，对于机器人这种新兴行业，早期的大力支持有利于形成先发优势。在选股方面，主要布局传统主业优质、具有技术壁垒、具有清晰战略规划、具有供应链优势的相关机器人产业链公司。

在他看来，机器人产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，再到下游的终端应用，链条长且复杂。但机器人很可能是未来不可多得的、如同当年消费电子中的苹果产业链、特斯拉电动车产业链那样现象级的长坡厚雪大方向。

鹏华基金闫思倩：多年金融从业经验，同时管理新能车主题基金

闫思倩有15年证券从业经验，履历也都在金融行业，目前管理5个产品，包括3个全市场选股基金、2个主题类产品，主题分别为碳中和主题、新能源汽车主题。

闫思倩对机器人产业投资的观点是：机器人作为AI与工业革命技术的结合，是制造业下一个未来之争的关键领域。

平安基金张荫先：从“扭矩计算”到资产配置，产业思维下的投资

张荫先的履历背景与前面两位基金经理不同，他具备一线实业研究院深度研究加上二级市场投资实践的复合背景。张荫先本身是机械产业工程师出身，曾担任广州汽车集团股份有限公司汽车工程研究院动力总成项目主管工程师、深圳国家高技术产业创新中心副部长、西南证券股份有限公司研究发展中心高级分析师。这条“工程师-研究员-基金经理”的非典型路径，塑造了他穿透市场喧嚣、直抵产业本质的能力。

关于投资策略，张荫先管理的平安先进制造主题基金当前主要配置于人形机器人方向，重点挖掘两类机会：

一是供应链确定性高的公司：寻找在机器人业务中具备较高概率进入供应链的企业，尤其是在感知、控制、新制造工艺等关键环节有技术壁垒的公司。

二是主业改善+机器人新突破的公司：布局主业基本面有改善、同时拓展机器人业务的优秀企业。“这类公司在新材料、新工艺、新设计方案上有望实现0-1的突破，获得估值与业绩的双击机会。”

说到底，人形机器人的前景虽然是星辰大海，但目前产业还处在发展初期，就像一辆刚启动的新车，势头不错但颠簸难免。

正如平安基金张荫先在公开采访时表示的，当前板块面临的挑战包括静态估值较高、短期涨幅较大可能带来调整压力，波动性难以避免。我们在对产业趋势应抱以长期乐观态度的同时，也要心存敬畏，用专业和勤奋去深度研究发掘优质标的。

对于普通投资者来说，与其自己在产业链里瞎转悠，不如借助专业机构的研究能力，结合自己的风险承受能力来布局。毕竟，好的赛道需要配上合适的 “驾驶员”，才能在波动中稳稳驶向远方。